小散必看：可转债的股不能碰？这3个坑我曾亏掉20万！

正文

“前几天跟朋友喝茶时聊到个事儿，他拍着大腿懊恼：‘早知道就不碰那批可转债对应的正股了！’看着账户里半个月蒸发20%的市值，我也跟着倒吸一口冷气。如果你也在可转债相关的股票上栽过跟头，今天这篇掏心窝的总结，或许能帮你躲开我趟过的雷区。”

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一、你以为捡了便宜？警惕"双重溢价"陷阱

第一次接触可转债概念时，我满心以为找到了金矿：“债券保底+股票上涨，这不是白送的保险吗？”实际操作后才发现，市场早就把这块肥肉算计得明明白白。

当某只转债转股价远低于正股现价（俗称“债底厚”），各路资金必然疯狂抢筹转债，导致转债价格飙升。这时候再看对应的正股，往往已被“可转债套利大军”硬生生推高。

更扎心的真相是：当转债溢价率超过30%时（2023年Wind数据统计超70%的强赎债触发前存在这种现象），意味着你买入正股时，实际在同时承担股票溢价+转债预期溢价的双重风险。

我曾在某只热门转债发行期追高正股，结果强赎公告一出股价应声下跌15%。后来才明白：机构玩的是“抢债抛股”的组合拳，散户却总在做反方向接盘侠。

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二、突发的"强赎炸弹"，小散根本来不及逃

“不是到转股期才能转吗？怎么突然说要强赎了？”这是我后台最常收到的灵魂拷问。

经历过两次强赎暴击后，我养成了每天翻公告的习惯，但依然被坑过一回。那家公司周五收盘后才发布强赎公告，周一开盘股价直接跳空低开8%。

强赎机制的残酷性在于：

1️⃣ 触发条款藏在几百页的募集说明书里（如连续30日中有15日股价高于转股价130%）

2️⃣ 赎回登记日前必须转股或卖出，否则转债将被腰斩赎回

3️⃣ 大股东往往提前知晓强赎时点（参考2022年某锂电龙头强赎前股东减持事件）

当你看到盘面突然放量拉升时，可能是最后的逃生窗口。普通投资者既没精力盯盘，更难读懂那些专业术语背后的杀机。

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三、比亏钱更可怕的是"信息茧房"

去年某地产公司爆雷前夕，其转债对应的正股还在被券商推荐“低估值修复机会”。而我因为重仓这只票，连续三周失眠到凌晨刷股吧。

后来用工具监测才发现：